◎投资要点：

 u“碳达峰”和“碳中和”。 中国的二氧化碳排放力争于 2030 年 前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和。到 2030 年，能源消费总 量要控制在 60 亿吨标准煤以内； 非化石能源占能源消费总量比重达到 20%左右，天然气占比达到 15%左右，新增能源需求主要依靠清洁能源 满足。“碳中和”是中国经济的内在需求

u碳中和的意义。全球变暖引发的全球大气和洋流的变化也会使得 全球气候发生剧变，人类活动范围缩减、作物减产、空气污染等问题更 加突出，最终让人类面临一个更难生存的环境，因此实现碳中和对人类 以及我们赖以生产的地球来说前景光明。

u能源转型面临巨大挑战。我国“富煤、贫油、少气”国情决定煤 炭是能利用的最经济的能源，在相当长的时间里是难以被大规模替代的。 煤炭作为碳排放的最大贡献者，必将承担减排重任。实现“碳中和”电 力将处于决定性低位。太阳能、风能、水电将成为主要发电能源。

u电力能源发展。截至 2020 年年底，我国新能源累计装机容量突 破 5.3 亿千瓦，较上一年增长 1.2 亿千瓦，世界排名 NO.1。我国煤电装 机容量占总装机容量比重为 49.1%，历史性降至 50%以下。在能源消费 环节，促进电能占终端能源消费比重不断提升。新增装机以清洁能源为 主，国家战略性调整能源结构的基础上，火电新增占比减少，风电占比 历史新高。

 u 对煤炭行业的影响：电煤及热电联产供热用煤占比约 60%。“碳 中和”有望提高电厂煤炭的利用效率以及煤炭开采技术的提升。当前我 国煤电利用率大约 35%。若煤炭利用率提高，将大幅节约煤炭用量。而 煤炭开采或者生产过程中技术的提高，通过创新和技术进步来解决煤炭 造成的环境问题，预计会对企业成本造成一定压力，煤炭投资积极性将 受挫。有助于煤炭的生产和消费加速向西部转移，产业进一步集中化， 规模化。另外通过煤制油、煤制气进行能源转化也是低碳处理的一种方 式，将加快相关装置的投资与投放。