◎投资要点：
◆若按照去年粗钢产量进行估算，目前 230 万吨左右的日均铁水产量已基本接近上限，市场对于后期需求较为悲观。
◆蒙煤进口量出现回升，且国内保供效果超出预期，焦煤矛盾弱于焦炭，焦企利润得到一定恢复。
◆结论：综合来看，焦炭直接需求及终端需求皆受限，且钢厂利润偏低焦炭难以上涨，但同时钢厂库存偏低仍为焦炭提供一定支撑，预计呈现弱势震荡态势。
◆操作建议：激进者可择机清仓做空
◆风险因素：疫情

【东海策略】焦炭5月月度投资策略：补库空间仍在，但难以持续上涨