◎投资要点：

u 供应端短期内受政策扰动影响较大，环保限产叠加陷入亏损主动限产，供给收缩明显。

u 下半年虽存在粗钢压减预期，但短时间内影响量有限。

u 结论：综合来看，近期边际变量来自供给端，且盘面焦化利润处于历史低位被低估，建议逢低做多煤焦比。

u 操作建议：逢低做多煤焦比

风险因素：限产政策以及环保检查

【东海策略】焦炭8月月度投资策略：多重扰动叠加，焦化利润有望提升