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【东海策略】豆类油脂8月月度投资策略:做多油粕比,关注天气和中美关系

投资要点:

u 豆粕需求稳步回升,令油厂豆粕库存在压榨量维持高位的情况下仍出现下滑,油厂压力缓解。养殖利润改善,中长期随着生猪存栏恢复,猪料增长将进一步提振豆粕需求。

u 随着巴西大豆所剩无几,后期中国大豆进口需求转向美国,美豆产量前景将决定豆粕价格运行区间。目前,产区天气良好,美豆生长优良率维持高位,缺乏天气炒作条件

u 中国继续执行一阶段协议进口美国农产品,对CBOT大豆价格形成支撑,不过,8、9月份进口大豆到港量庞大,利空粕价。中美关系仍存在较大不确定性,任何影响一阶段贸易协议执行的突发政治事件都将利多粕价,需密切关注。

u 结论及操作建议:随着期现价差逐步回归,短期价格继续上涨乏力,若缺乏进一步利多刺激则将面临调整。操作上建议多单减持,等待回调买入机会,M2101支撑2850,阻力3050。套利方面,建议9-1正套离场,做多油粕比。

u 风险因素:中美关系,产区天气,新冠肺炎疫情。

【东海策略】豆类油脂8月月度投资策略:做多油粕比,关注天气和中美关系


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2020-08-03