中国2020年12月社会融资规模增量为1.72万亿元，比上年同期少4821亿元 ；12月人民币贷款增加1.26万亿元，预期增1.21万亿元，前值增1.43万亿元；12月M2同比增长10.1%，预期增10.7%，前值增10.7%。

12月企业债及非标拖累社融增速，而整体流动性相对宽松且企业融资意愿仍强，所以此轮社融增速高点并非主观货币紧缩所致。从新增信贷情况来看，随着经济复苏及制造业投资改善，企业中长期贷款成为拉动信贷的主要力量。开年后随着新年信贷额度放开，且银行信贷前倾意愿仍明确，预计1月信贷有望迎来开门红。......

【东海观察】12月金融数据点评：企业债及非标拖累社融增速，货币宽信用紧