产业链日报
【能源化工产业链日评】利比亚原油供应中断提振市场信心20170330

 

1、背景分析:

 

原油:美原油库存增长不及市场预期

EIA数据利好提振市场信心,隔夜国际油价继续上涨,NYMEX5月及Brent5月油价分别小幅收涨2.39%及2.12%,报收于49.60美元/桶及52.44美元/桶。

OPEC动向依旧是市场关注的热点,来自供应方面的信息依旧主导着市场情绪。

利比亚石油官员周二表示,受薪资拖欠争端影响,某民兵组织关闭了利比亚三分之一以上的石油生产设施,削弱了该北非国家最近的石油产量复苏势头。

市场关注美国原油库存数据。据EIA数据显示,截止3月24日的当周,美国原油库存量5.33977亿桶,比前一周增长87万桶;美国汽油库存总量2.39721亿桶,比前一周下降375万桶;馏分油库存量为1.5291亿桶,比前一周下降248万桶。美国商业石油库存总量下降393万桶。炼油厂开工率89.3%,比前一周增长1.9个百分点;其中美国库欣地区原油库存量6773.1万桶,比前周减少22万桶。

供应方面,美国原油进口量平均每天822.4万桶,比前一周下降8.3万桶,成品油日均进口量238桶,比前一周增长40.3万桶。原油日均产量914.7万桶,比前周日均产量增加1.8万桶,比去年同期日均产量增加12.5万桶;截止3月24日的四周,美国原油日均产量911.8万桶,比去年同期高0.7%。

出口方面,据EIA数据显示,上周美国原油出口量日均超过100万桶,比去年平均出口量增加了一倍,也是每周统计中今年以来第三次出现日出口量超过100万桶。上周美国柴油出口量日均110万桶,汽油出口量日均60.8万桶。

需求方面,截止3月24日的四周,美国成品油需求总量平均每天1962.3万桶,比去年同期高0.7%;汽油需求四周日均量931.2万桶,比去年同期低1.0%;馏份油需求四周日均数418.4万桶, 比去年同期高13.1%;煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高12.1%。单周需求中,美国石油需求总量日均1987.4万桶,比前一周高61.9万桶;其中美国汽油日需求量952.4桶,比前一周高32.4万桶;馏分油日均需求量422.2万桶,比前一周日均高21万桶。

油价方面,中石化(00386)董事兼高级副总裁焦方正最新指出,油价已于去年见底,预期今年油价会慢慢回升,大约在每桶50至60美元之间波动。焦方正强调,油价会缓慢的上升,特别沙特阿美公司要上市,因为要上市便要为它上市创造一个好的油价,一个环境;至于沙特阿美有否邀请中石化出任该公司上市的基础投资者,董事长王玉普表示,沙特阿美总裁早前随沙特国王访华时曾与中石化接触,对方指出中国是个庞大的市场,双方有作初步洽谈,但就未有深入讨论。

 

PTA: 关注资金动态

周三国内PTA期货价格震荡反弹,现货市场价格继续上涨。华东内贸市场PTA现货自提价格涨26元至4957元/吨,主流供应商港口自提报盘暂稳于5000元/吨。日内现货商谈基差55-65元/吨,仓单商谈基差50-60元/吨,日间听闻成交在4974元/吨仓单、4926-4948元/吨自提、4980元/吨送到。市场交投尚可,买盘以聚酯工厂及供应商为主,预估日内成交约2万吨。装置动态方面,目前PTA开工率暂维持在69.11%(总产能尚未剔除长期停车);据悉逸盛大连375万吨/年PTA装置计划4月初停车检修10天左右,大连工厂部分合约供应量9成供应。

产业链方面,亚洲PX报盘价格有所反弹,29日下午亚洲对二甲苯4月下船货报盘在829美元/吨CFR中国;任意5月船货递盘在839美元/吨CFR中国,报盘在842美元/吨CFR中国;任意6月船货递盘在843美元/吨CFR中国,报盘在850美元/吨CFR中国;任意7月船货递盘在842美元/吨CFR中国,未有成交听闻。聚酯市场行情主流维稳,部分下游小单补货,产销气氛略有提升,日内涤纶长丝主流产销80%,涤纶短纤50-100%,聚酯切片市场15-40%;当前聚酯平均开工在86%附近,江浙织机综合开工78.5%。

商品市场整体回暖带动PTA期价反弹。目前恒力石化落实检修后,PTA逐步展开去库存进程,但受制于需求不佳、市场信心不足,当前PTA及下游聚酯库存仍处较高水平。预计PTA价格短期仍震荡为主,伴随市场情绪的缓和或将逐步展开反弹,建议投资者密切关注资金流向。

 

PP:短期震荡反弹为主

周三国内PP期货市场大幅走高,国内现货市场价格止跌企稳。除中油部分价格补跌外,多数石化厂家稳价,对市场货源成本形成支撑;期货盘面震荡走高,提振业者信心,市场低端报价减少,部分商家小幅抬高报价观察市场反应;下游工厂依旧维持按需采购,整体交投情况并未有明显改观。日内华北市场拉丝主流价格在8000-8350元/吨,华东市场拉丝主流价格在8050-8300元/吨,华南市场拉丝主流价格在8250-8450元/吨。

PP美金市场价格大稳小动,业者让利出货为主,部分共聚价格阴跌,成交一般。近期美金市场贸易商出货受阻,成交量一般,随着东南亚等地的价格走低,国内转口贸易成交量同样大幅下滑。听闻华东有贸易商报盘保税拉丝在1080美元/吨,国外买家低价还盘,交投僵持。

PP期货价格大幅反弹提振市场信心,国内现货市场低价货源继续减少。近期国内石化企业装置进入集中检修,PP库存消化进度加快,石化库存压力明显缓解,但受制于终端货源消化缓慢,贸易流通环节库存有所上升,社会库存压力尚存。目前PP基本面不存在新的显著利空,伴随市场情绪的缓解,预计短期PP价格震荡反弹为主。

 

2、走势预测及操作建议:

 

原油:油市短期在利好消息下小幅反弹,但中长期来看,来自供应面的消息仍将主导市场。

PTA:1705合约短期难以摆脱震荡,建议投资者可逢低轻仓试多,密切关注资金动态。

PP:1705合约短期弱势震荡为主,建议投资者逢低介入,密切关注石化销售政策。

 

风险提示:本报告中的信息均来自于公开材料,相关分析仅代表东海期货研究员个人观点,仅供投资者参考。

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2017-03-30