年度报告
【东海策略】生猪2022年年度投资策略:栖乌绕树冰霜苦,哀雁横天关塞难

投资要点:

生猪供应充足能繁母猪数量微降,但是生产效率上升。养殖端压栏生猪,导致毛猪价格上涨。但是毛猪价格上涨势头受限,因需求疲软。随着后期牛猪供应增多,上半年生猪价格大概率阴跌。

生猪出栏体重成检测重点当前牛猪和标猪价差较大。随着牛猪供应增多,牛猪和标猪价格缩小。这就是上半年猪价见顶的信号。

行业竞争将增加猪价波动幅度。

结论:需求高点已现。生猪定价将以猪粮比为主要依托,兼顾猪粮比和季节性需求。腌腊季节和农历新年后,猪肉需求将迅速下降。而另一边供应逐步增多,这将导致猪价在2022年第一/二季度维持低迷状态。之后,生猪产业经历最后一波产能淘汰后生产平稳,猪价将回归以猪粮比为依托,兼顾料肉比和季节性价格变化为依据的合理价格。

操作建议:上半年猪价下行,下半年猪价大概率上涨。但是上涨幅度受多重因素影响,存在较大不确定性。猪价底部在9-10元附近。猪价反弹可能在16-17元附近。

风险因素:新冠疫情奥密克戎,能繁母猪淘汰情况,全球谷物产量和通胀情况。

【东海策略】生猪2022年年度投资策略:栖乌绕树冰霜苦,哀雁横天关塞难

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2021-12-27